2022年4月电缆原材料(铝材)月报
一、基本面方面
1、国家统计局最新数据显示，中国2022年3月份十种有色金属产量同比增加3.1%至564万吨，1-3月份十种有色金属总产量同比增加0.9%至1617万吨。其中：3月份原铝（电解铝）产量同比增加1.8%至330万吨，1-3月份原铝总产量同比减少0.4%至963万吨。截止3月底，云南全省电解铝产能释放近超八成，3月份电解铝产量37.70万吨，环比增长43.6%。
2、国家统计局数据显示，2022年3月中国氧化铝产量685.3万吨，同比增长4.5%；1-3月累计产量1862.4万吨，同比下降3.5%。2022年3月全国氧化铝当月产量同比增长，累计产量同比下降。
3、海关总署数据显示，2022年3月中国未锻轧铝及铝材出口量为594,360.9吨，同比增长34%。1-3月未锻轧铝及铝材出口量1,628,336.2吨，同比增长26.7%。2022年3月中国未锻轧铝及铝材进口数量为197134吨，同比增速为-4.6%。
4、海关总署数据显示，中国3月氧化铝（氧化铝，但人造刚玉除外）进口量为189088.13吨，环比下降6.04%，同比降低29.50%。其中，澳大利亚是最大供应国，当月自该国进口178946.60吨，环比大增184.04%，同比增13.65%。中国3月份氧化铝出口1万吨，同比增187.6%；年累计氧化铝出口2万吨，同比降8.9%。
5、在2021年四季度出现大幅回调后，2022年一季度国内铝价再度上行至高位，相关行业企业盈利情况也持续向好。截至4月26日，Wind中信一级铝行业19家已披露一季报的上市公司中，16家业绩同比实现增长，其中8家净利润呈现翻倍增长。
二、行情回顾
本月铝价呈现高位回落趋势，沪铝跌破21000大关，最低下探至20295元/吨，主力在20000处仍存有较强支撑；截止月底累积跌幅达8.05%；随着全球经济增速预期的放缓叠加美联储以及各国央行收紧政策的实施，宏观情绪面多表现偏弱，不过近日国内疫情的缓解已经一定程度推升了消费的回升，料下月铝价或表现先跌后涨趋势。
本月伦铝价格呈持续回落趋势，截止月末，累积下跌超400美元，跌幅达12.8%；月内由于疫情、战争以及高通胀等多重因素影响，全球经济增速放缓，IMF同时也大幅下调各国经济增长预期，对市场情绪形成重创；同时美联储释放5月加息信号，并表示年内或将维持货币收紧政策，伦铝承压明显；而近日美一季度GDP录得2020年以来首次萎缩，市场对经济下行的担忧再度加深，短期来看考虑俄乌冲突带来的不稳定性叠加美联储加息对市场的压制，伦铝或仍将延续弱势运行。
市场方面，华东地区4月受疫情影响严重，“银四”需求落空，因区域管控等因素，部分下游企业反馈出货、进货均受阻，订单需求不急往期，加上铝锭价格不稳，下游企业逢低刚需接货为主；市场扰动因素较多，贸易商活跃度亦有所降低，整体市场成交未体现出旺季成交表现。
华东地区，俄乌冲突加剧，欧洲能源危机担忧依旧扰动市场情绪，而国内市场，多地疫情爆发，市场运输受到一定阻碍，加上下游部分企业遭遇管控停产，市场需求转弱，4月铝价整体表现先涨后跌，盘中波动较为剧烈。截止4月29日，华东现货铝价格在20790-20830元/吨之间，环比3月底下降1820元/吨，跌幅达到8%。
华南地区，宏观及基本面利空下，4月华南铝锭冲高回落，截止月底，铝锭带票价格在21100-21200元/吨之间，环比3月底跌1780元/吨，跌幅7.8%；华南市场受疫情影响较小，成交明显好于华东地区，下游企业逢低入市积极性尚可。
三、库存方面
2022年4月份LME铝库存继续维持下降趋势，截止4月28日，LME铝库存在571625吨，环比3月底下降75225吨，降幅11.69%，相比3月份降幅有所放缓；LME铝库存下降难以抵消宏观面扰动带来的利空，4月伦铝价格整体依旧表现震荡下行趋势。
2022年4月沪期铝库存下降速度有所放缓，截止4月29日，沪期铝库存在290141吨，环比月初下降15664吨，降幅5.12%；另外，据了解截止4月28日，国内8个主流消费地区电解铝库存在约98.7万吨，重回100万吨以下。
四、废旧市场
4月废铝价格跟随铝锭大幅回落，华东市场价格因货源紧张加剧，跌幅多在500-800元，目前当地铝合金喷涂旧料主流16500附近，断桥15100附近，易拉罐14400附近，铝线18600附近；其他地区跌幅有所扩大，尤其是西南、华南地区，部分品种跌幅达到1000元以上，铝线、铝合金跌幅突出，易拉罐相对抗跌。
市场方面，进入4月份，华东市场出现一车难求局面，运费高企，市场废铝货源紧张情况加剧，再生铝厂家成本增加，补库困难；其他地区亦遭遇不同程度的外部因素影响。据了解，湖北黄石4月中下旬因华润天然气管道处维修，当地使用其天然气的铝企，全部停产停工，同样原料方面也已暂停收；停工时间维持一周左右。河南长葛大周镇下旬通知乡村线路改造，更换高压线路等，以村为单位，部分基本停电在2-3天左右，大多企业目前已经送上电了，大厂都有发电机，实际产量影响不大。但亦有企业反映，目前尚未供电，处在停产中。
上海本轮疫情或将在五月上半旬得到进一步控制，同时各地再生铝企的收货环境也将得到大幅改善，市场货源量有望呈持续回升状态，而前期铝企积压的订单也会得到集中释放，市场需求增加，预计节后废铝价格有止跌回暖可能。
五、行情展望
就短期行情来说，考虑美联储加息在即，市场不确定性因素激增，短线行情可多观望避险为主，等待加息落地；国内关注点仍在于疫情对运输方面的影响，若疫情缓解运输灰复，则下游前期被抑制的需求将会得到较顺畅的释放，社库方面也可以看到较明显的去化。在后续利空消息消化后，基于疫后需求释放逻辑，叠加海外依旧处于持续缺货格局，预计5月铝价仍存回暖可能，沪铝主力关注震荡区间20000-21500。